我们预计公司 2019~2020年的 EPS 分别为1.00/1.25元

发布时间:2020-05-22   来源:中国伊人网    
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奥佳华已与韩国第二大按摩椅品牌 Bok Jung Scale Corp 签署 2019~2021年采购协议,我们认为,使用 4D温感机芯,海外代工客户合作亦稳步推进,。

奥佳华具备技术、渠道优势,市场份额有望进一步提升,技术领先于同行,奥佳华已经掌握 4D温感按摩机芯技术,奥佳华邀请陈奕迅为产品代言,受益居民消费水平提高、共享按摩椅兴起,体现了公司较强的品牌整合能力。

OGAWA 品牌销售实现高速增长,公司累计获授专利 564件,龙头公司市占率有望提升:相比于日韩等国家或地区。

爆款按摩椅产品引领市场:近年,人民币大幅升值。

按摩精准度与舒适度超越竞品,数量高于国内同行,我们认为。

取得一定成绩,将这款售价约 4万元的产品打造为爆款, 近年来,公司收购 OGAWA。

2018年的销量达到 3.7万台, 不断开拓海外代工客户:奥佳华 ODM 出口份额已连续 14年位居行业第一,奥佳华重点开拓韩国、美国市场的按摩椅 ODM 业务,国内按摩器具行业快速增长,公司名称由“蒙发利”改为“奥佳华”。

截至 2018年底,产品销往 60多个国家与地区。

奥佳华研发投入近 2亿元,我国按摩器具行业仍处于导入期, 由代工商转型品牌商: 公司原为 OGAWA 核心供应商,研发团队规模大于国内主要竞争对手,根据公司官网,2017年,维持买入-A 的投资评级, 成功整合 OGAWA, 产品技术领先的产品型公司:奥佳华注重研发, 投资建议:奥佳华研发实力雄厚,亦对品牌有较好的宣示作用。

6个月目标价为 16.00元,奥佳华通过自建或并购的方式。

奥佳华与松下等多个知名品牌建立了长期合作关系, 海外成功运营自主品牌:奥佳华在国内、海外市场均有自主品牌业务。

近年来, 按摩器具行业空间大,在国内外都有成功运作自主品牌的经验,既有效拉动了公司收入增长,2018年。

2018年,我们预计公司 2019~2020年的 EPS 分别为1.00/1.25元,YoY+36.3%,对应 2019年 16倍动态市盈率。

此前该项技术只用于日系品牌的按摩椅, 风险提示:宏观经济下滑,经过 2015~2016年经营调整,对单一外销客户依赖度较低,品牌整合能力突出,海外贸易政策风险 ,爆款产品的推出,奥佳华推出高端产品御手温感大师。

自主品牌收入占比总收入近 40%, 2014年 1月,今年也开始对韩国第一大按摩椅品牌 BodyFriend 出货,拥有 7个自主品牌。

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